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jueves, 24 de agosto de 2017
martes, 8 de agosto de 2017
Argentina: "Las penas son de nosotros...los dólares son ajenos.
Lo que entra por deuda sale por fuga.
08 de agosto de 2017 ·
08 de agosto de 2017 ·
La salida de divisas por atesoramiento escaló a 7700 millones en el primer semestre
Lo que entra por deuda sale por fuga
El
ritmo de compra de moneda extranjera se aceleró en lo que va del año.
Desde que gobierna Cambiemos, la fuga neta por ahorro ascendió a 19.600
millones de dólares, a lo que se suman otros 4200 millones por giro de
utilidades.
Bajo el gobierno de Macri, todos los meses hubo fuga de capitales, salvo en diciembre de 2016 por el blanqueo.
La
fuga de divisas por ahorro se ubicó en 7677 millones de dólares en el
primer semestre de 2017, con un incremento de 28 por ciento respecto del
mismo período de 2016 y de 152 por ciento en relación con 2015. En los
primeros 19 meses de gestión de Mauricio Macri la fuga por atesoramiento
acumuló 19.631 millones de dólares, una cifra que equivale a 4 de cada
10 dólares que tiene el Banco Central como reservas. El 18 por ciento de
la demanda de dólares de junio se hizo por operaciones que superaron
los 500 mil dólares. Los datos surgen de un documento del Centro de
Economía Política (CEPA) al que accedió este diario y marcan que el rojo
de las cuentas externas se aceleró con el correr de los meses. La fuga
superaría los 3 puntos del PIB en 2017.
El
informe precisó que los niveles de salida de divisas por ahorro ya se
ubican en torno a los 1300 millones al mes. “La formación de activos
externos del sector privado había sido de 3046 millones de dólares en el
primer semestre de 2015, ascendió a 5996 millones en igual período de
2016 y alcanzó un pico de 7677 millones en 2017”, precisó el CEPA en un
documento que lleva la firma de Magdalena Rúa. Agregó que “el promedio
de salida mensual del primer semestre de 2017 fue significativamente
superior al de semestres de años anteriores. Se registró una fuga de
1280 millones de dólares al mes este año, cuando era de 999 millones el
año pasado y de 508 millones en 2015”. El estudio aclara que los datos
fueron trabajados a partir del Balance Cambiario del Banco Central, en
el cual la entidad registra los flujos de ingresos y egresos de dólares
de la economía.
Desde que asumió la gestión de Macri hubo un solo mes en que entraron más dólares por formación de activos externos del sector privado respecto de los que salieron. Fue diciembre de 2016 y la explicación fue el blanqueo de capitales. Se registró una entrada neta de 2015 millones de dólares. “Cabe aclarar que la importante entrada de capitales de ese mes se vinculó al régimen de sinceramiento fiscal que implicó la repatriación de fondos para el pago del impuesto especial”, detalló el documento. En el resto de los meses se anotaron picos de salida neta de divisas que alcanzaron los 2000 millones de dólares, al destacarse la fuga registrada en enero y febrero de este año.
El informe del CEPA detalló cuántos clientes acceden al mercado cambiario para dolarizar sus carteras. Precisó que en junio de este año se registraron compras de 780 mil cuentas. “Si se desagrega la composición de los clientes de acuerdo a las compras mensuales, se observa que más del 44 por ciento de las compras fueron realizadas por clientes que adquirieron hasta 10.000 dólares mensuales, en tanto que el 18 por ciento se debe a clientes que compraron entre 10.000 y 50.000 dólares, el 20 por ciento entre 50.000 y 500.000 dólares y el restante 18 por ciento superó los 500.000 dólares mensuales. Los actores preponderantes en este mercado son compradores mayoristas”, analizó.
“Estos 23.778 millones se explicaron por 19.631 millones de salida por ahorro neto y 4147 millones de dólares por utilidades”, detalló. “Es importante resaltar que esta enorme oferta de divisas es financiada por un proceso indiscriminado de endeudamiento externo, rasgo característico del modelo de acumulación por valorización financiera”, cerró. En el informe no se consideraron la pérdida de dólares por el desequilibrio de la cuenta turismo, lo que incrementa todavía más las distorsiones externas de la Argentina. Las consultoras estiman que este año el rojo por turismo será cerca de 15.000 millones de dólares. La cifra, casi 3 puntos del PIB, sería el déficit más elevado de los últimos 20 años.
Desde que asumió la gestión de Macri hubo un solo mes en que entraron más dólares por formación de activos externos del sector privado respecto de los que salieron. Fue diciembre de 2016 y la explicación fue el blanqueo de capitales. Se registró una entrada neta de 2015 millones de dólares. “Cabe aclarar que la importante entrada de capitales de ese mes se vinculó al régimen de sinceramiento fiscal que implicó la repatriación de fondos para el pago del impuesto especial”, detalló el documento. En el resto de los meses se anotaron picos de salida neta de divisas que alcanzaron los 2000 millones de dólares, al destacarse la fuga registrada en enero y febrero de este año.
El informe del CEPA detalló cuántos clientes acceden al mercado cambiario para dolarizar sus carteras. Precisó que en junio de este año se registraron compras de 780 mil cuentas. “Si se desagrega la composición de los clientes de acuerdo a las compras mensuales, se observa que más del 44 por ciento de las compras fueron realizadas por clientes que adquirieron hasta 10.000 dólares mensuales, en tanto que el 18 por ciento se debe a clientes que compraron entre 10.000 y 50.000 dólares, el 20 por ciento entre 50.000 y 500.000 dólares y el restante 18 por ciento superó los 500.000 dólares mensuales. Los actores preponderantes en este mercado son compradores mayoristas”, analizó.
Giro de utilidades
El documento del CEPA alertó que la salida de capitales no es sólo por ahorro, sino que las cuentas externas muestran un mayor desequilibrio cuando se agrega el giro de utilidades y dividendos de las empresas multinacionales. “Si se contempla en conjunto la formación de activos externos y la remisión de utilidades y dividendos, durante el primer semestre de 2017 la fuga de capitales bajo estos dos conceptos sumó 8640 millones de dólares, un monto equivalente al total registrado por estos mismos conceptos para todo el año 2015”, mencionó Rúa. Indicó que entre diciembre de 2015 y junio de 2017, el total fugado entre formación de activos externos y utilidades y dividendos alcanzó a 23.778 millones de dólares, lo que representa una cifra equivalente a la mitad de las reservas internacionales del Banco Central (47.000 mil millones de dólares al cierre de julio).“Estos 23.778 millones se explicaron por 19.631 millones de salida por ahorro neto y 4147 millones de dólares por utilidades”, detalló. “Es importante resaltar que esta enorme oferta de divisas es financiada por un proceso indiscriminado de endeudamiento externo, rasgo característico del modelo de acumulación por valorización financiera”, cerró. En el informe no se consideraron la pérdida de dólares por el desequilibrio de la cuenta turismo, lo que incrementa todavía más las distorsiones externas de la Argentina. Las consultoras estiman que este año el rojo por turismo será cerca de 15.000 millones de dólares. La cifra, casi 3 puntos del PIB, sería el déficit más elevado de los últimos 20 años.
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| Protestas por una ley de emergencia alimentaria. |
lunes, 6 de marzo de 2017
martes, 3 de mayo de 2016
Argentina no recibe inversiones, más bien se van.
El shock no fue de confianza sino de fuga
La fuga de capitales pegó un salto. Contra los
pronósticos del Gobierno, la liberalización para la compra de divisas y
la desregulación financiera no provocaron una lluvia de dólares ni una
suba de la inversión extranjera. Lo que aumentó fue la deuda externa.
Por Federico Kucher
La fuga de
divisas en el primer trimestre del año fue la más elevada desde el
estallido de la crisis financiera internacional en 2009. La compra neta
de moneda extranjera del sector privado sumó 3300 millones de dólares en
los primeros tres meses de 2016, cuando había sido menos de la mitad el
año pasado. Las reservas internacionales, pese al fuerte incremento de
la formación de activos externos tras la apertura de los controles
cambiarios en diciembre, subieron 3535 millones gracias al ingreso de
nueva deuda externa con bancos extranjeros, inversores de Nueva York e
instituciones de crédito. Por caso, los préstamos con organismos
internacionales y otros bilaterales aumentaron 145 por ciento. Esta
colocación de deuda posibilitó financiar la fuga de capitales sin
reducir el nivel de reservas del Central. Pero, a diferencia de los
augurios del Gobierno, no estimuló el ingreso masivo de divisas por
inversiones extranjeras. Las inversiones del exterior se ubicaron en el
promedio de los últimos cuatro años, sin observarse el shock de
confianza prometido tras la unificación del dólar a finales de 2015.
La compra bruta de moneda extranjera en el primer trimestre sumó 4310
millones de dólares, al tiempo que se anotaron ventas de divisas por
1011 millones, con lo cual la formación de activos externos neta
ascendió a 3300 millones. La cifra es la más elevada desde 2009, cuando
la incertidumbre de la crisis financiera internacional potenció la
salida de divisas de las economías emergentes. En igual período de 2015
las compras netas de moneda extranjera explicaron una fuga de 1363
millones de dólares, mientras que en 2014 la cifra fue de 366 millones;
en 2012, de 2478 millones; en 2011, de 2877; en 2010, de 2977, y en
2009, de 4357. En 2013, en tanto, hubo un ingreso neto de 75 millones
debido a que la AFIP cerró la adquisición de divisas para atesoramiento.Los datos del balance cambiario del Central, informe que permite detallar por dónde salen y entran las divisas de la economía local trimestre a trimestre, registraron que el ahorro del sector privado no fue el único concepto por el que aumentó la salida de dólares. El turismo fue otro rubro de fuerte desequilibrio en materia de divisas. En los primeros tres meses del año se anotó un déficit de 2214 millones de dólares, cuando el rojo había sido de 1849 millones en el mismo período del 2014, lo que es equivalente a un alza del 19,4 por ciento. Los turistas extranjeros ingresaron al país por vías legales 406 millones de dólares, mientras que los argentinos que viajaron al mundo gastaron en pasajes, estadía y compras 2620 millones. Los extranjeros que llegaron al país, a pesar de la unificación del dólar, siguieron cambiando en el mercado paralelo para aprovechar el diferencial de precios, al tiempo que el ajuste del dólar de 45 por ciento no frenó la salida de turistas locales al resto del mundo, quienes en muchos casos tenían comprado paquetes de viaje con anterioridad a la devaluación de diciembre.
El principal ingreso de divisas, que permitió compensar la fuga de capitales y aumentar el nivel de las reservas internacionales, fue el endeudamiento. El balance cambiario del Central precisó que los prestamos financieros, líneas de crédito, préstamos de organismos internacionales y otros bilaterales acumularon una entrada neta de deuda por 5496 millones de dólares en el primer trimestre, cuando la cifra había sido de 1935 millones en el mismo período del año pasado. Estos pasivos, lejos de potenciar proyectos de infraestructura para avanzar en el desarrollo de la economía, se emplearon para financiar la mayor salida de dólares financieros. En cuanto a la lluvia de inversiones extranjeras directas que iba a acompañar el endeudamiento y fue prometida por los funcionarios a principio de año, el documento de la autoridad monetaria reflejó que esos dólares no entraron a la economía con la fluidez esperada. Las inversiones extranjeras sumaron 513 millones de dólares en los primeros tres meses de este año, cuando habían sido 412 millones de dólares el año pasado, 207 millones en 2014, 651 millones en 2013 y 1029 millones en 2012, cuando se reforzaron las regulaciones a la compra de moneda extranjera en el mercado cambiario.
La salida de divisas por giro de utilidades es otro de los rubros relevantes del informe del Banco Central. Los dividendos autorizados para salir del país hacia casas matrices de las multinacionales que operan en la economía local ascendieron a 347 millones de dólares, cuando en todo 2015 el giro de utilidades sumó 100 millones. Las firmas de alimentos y bebidas fueron las que mayor cantidad de utilidades giraron (107 millones de dólares), mientras que las industrias químicas, de caucho y plástico transfirieron 59 millones, las de maquinaria y equipos, 20 millones, y las entidades financieras y el sector automotriz, en conjunto, retiraron 17 millones. Las cifras de dividendos transferidos al exterior, si bien creció más de tres veces respecto a lo observado en 2015, continúa en niveles bajos respecto de lo registrado antes de la aplicación de los controles cambiarios hacia finales de 2011.
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