Una salida de Grecia de la zona euro expondría al BCE a pérdidas millonarias
Una salida griega del euro podría
exponer al Banco Central Europeo a pérdidas de decenas de miles de
millones, un agujero que podrían tener que cubrir Alemania y otros
miembros.
Mientras el tira y afloja político con
Atenas congela el acceso del país a los préstamos de los estados de la
zona euro, Grecia ha estado usando cada vez más fondos del BCE.
La incertidumbre llevó al BCE a
examinar el impacto de un posible “Grexit” o salida de Grecia del euro,
dijeron fuentes familiarizadas con el tema, descubriendo una posible
gran factura para el banco central y los países de la zona euro que lo
financian.
Cualquier pérdida de ese tipo se añadiría
a un impago de parte o toda la deuda pública griega de más de 320.000
millones de euros (349.000 millones de dólares) y ofrecería otra razón
para mantener a Atenas dentro del redil, informa Reuters.
La cuenta del BCE podría trasladarse a los países de la zona euro porque el banco central es un organismo creado por ellos.
“Si uno sale, el resto tiene que absorber
los costes”, dijo Stavros Zenios, un académico y miembro de la junta de
directores del banco central de Chipre.
“Los
que siguen se quedan con una carga cada vez mayor. La pérdida será
absorbida por los estados miembros como Italia y España ¿Están en
posición de absorber esta pérdida?”.
El BCE se abstuvo de comentar sobre cualquier pasivo potencial al que pueda enfrentarse.
La extensión total del riesgo
para el BCE es compleja porque desenredar el apoyo para Grecia
plantearía una montaña de cuestiones legales que podría requerir años
responder.
Algunos de los diferentes pasivos se
superponen. Tampoco está clara la magnitud de la cuenta que quedaría sin
pagar. Pero los riesgos pueden identificarse.
El presidente del BCE Mario Draghi dijo recientemente que la financiación para Grecia ascendía a 104.000 millones de euros.
Esta suma, incluyendo alrededor de 38.000 millones de euros que los bancos griegos pidieron prestados al BCE.
Pero no refleja la magnitud total del
apoyo del BCE. En caso de impago, probablemente habrá un impacto por el
“descubierto” que Grecia tiene actualmente en el sistema de pagos de la
zona euro.
Bajo el sistema “Target2″, cuando un
banco en Grecia transfiere dinero a Alemania para pagar, por ejemplo,
una máquina importada, registra el pasivo en el BCE para reflejar el
movimiento de dinero.
El Bundesbank alemán recibe un
crédito a través del BCE, mientras que el banco central griego entra en
rojo. Grecia es un importador neto y también ha estado sufriendo una
fuga de capitales.
Este déficit es virtual en la medida que la zona euro siga intacta, pero si un país sale, podría manifestarse en pérdidas.
Los países restantes del euro podrían
tener que compensar el faltante o anotarlo como pérdida. En este
renglón, Grecia ahora tiene un rojo de 91.000 millones de euros, de
acuerdo con el banco central del país.
En el peor caso, los bancos centrales de
la zona euro tendrían que acudir a los gobiernos para tener capital
fresco que cubra el agujero.
“Abandonar la zona euro no extinguiría
los pasivos de Grecia. El resto del sistema del euro tendría que pasar a
pérdida la mayor parte de sus deudas con el banco central griego”, dijo
Willem Buiter, economista jefe del banco estadounidense Citi. “No se
puede sacar sangre de una piedra”.
Aparte,
el BCE posee alrededor de 18.000 millones de euros en bonos griegos,
que probablemente valgan solo una fracción de su precio nominal en caso
de que el país deje la zona euro.
Y además hay otros 40.000 millones de
euros en billetes, muchos de los cuales están “debajo del colchón” en
Grecia, que representan otro pasivo, dijeron tres personas con
conocimiento del tema.
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